航空业：两岸直航带来新的增长点

　　7月4日开始的两岸周末包机，是两岸直航的第一阶段。若按照18班/每周，250人/班计算，目前周末包机将会给国内航空公司带来22.5万人新增客流量。
　　两岸周末包机仅仅揭开了两岸直航的序曲，奥运以后或将扩大到72班/周，预计客流量将新增90万人。
　　两岸周末包机对目前香港中转的主流航线产生明显的替代作用，一是包机将会减少中转时间约两小时，二是目前包机价格具有优势。
　　两岸包机客座率以及票价水平值得期待：测算直航票价约为0.67元/公里，高出国内航线20%。
　　更重要的是，两岸直航对于行业的积极意义，在于对于现有运力的分流，我们测算对于行业的客座率的影响为行业客座率提升0.4个百分点。
　　现行的两岸直航仅仅为曲线直航，需经飞香港情报区。真正意义上的两岸直航将会进一步降低航空出行费用以及飞行时间，拉动两岸经济往来以及旅游，并且两者会形成正反馈。
　　两岸直航利好国内航空公司，以及台湾航空公司；对国泰航空、港龙航空、香港机场构成利空。
　　两岸直航对于国内航空业构成利好，但对于国内航空业尚不足以构成方向性的扭转，维持航空运输业“中性”评级。
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